港股反彈!抄底的時候到了嗎?

港股周五漲了不少，來看看有沒有一個發展機會。

我認為香港股市不錯。

今年和2019年挺像的。中國經濟增長溫和複蘇，美聯儲緊縮逐漸結束，券商系統供應商整體寬基指數缺乏方向，只有部分局部機會。

首先，就估值而言，香港股票很便宜。自今年4月以來，香港股市一直表現疲弱，這影響了香港經濟的複蘇。港股即時串流報價目前，恒生指數的預期市盈率較2013年中位數低2.2個標准差，較最近三年的中位數低1.8個百分點，而2013年恒生指數的預期市盈率為89% ，較中位數高1.3個百分點。估值大致反映了悲觀的預期，而曆史上恒生指數在 -2個標准差左右的時間標准差非常有限。

第二，彙率不能跌太多。2016年以來，人民幣彙率基本維持在6.3-7.3區間。外彙市場指導委員會已表態加強預期指引，國內中期複蘇方向不變，美聯儲加息接近尾聲，短期無需過度擔憂。政策底線應該在7.3左右，繼續下跌的空間不大。

最後，最近發展中美貿易關系進行解凍，外資管理情緒轉好。香格裏拉雙方之間還是一個握手了，中美電子商務環境部長之前也會晤了;馬斯克訪華，中國國家外長、工信部部長、商務部部長可以分別會見;英偉達CEO黃仁勳計劃赴華會見騰訊、字節等企業高管;雖然非農產業數據超預期，但結構上也看出來我國經濟有轉弱的跡象，近日美國金融市場需求正在研究定價6月份暫停加息。

從業績來看，占絕大多數的香港股票互聯網公司實際上業績並不差。1Q23互聯網技術業務複蘇超出預期，在中期以加速收入增長和利潤複蘇共鳴為中心。

然而，由於香港股市的疲軟，互聯網巨頭的股價也下跌得可憐。23u002F24年恒生科技預測EPS+18% u002F+43%，PE只有25u002F17倍。

也許情況並非如此，但市場需要更強勁的基本面因素和增長預期，才能在中期扭轉局面; 否則，市場可能仍會波動不定、毫無方向。

如果市場翹首以待的各項刺激政策不出台，將難以有效打開整體經濟和利潤增長空間，天花板將對應恒生指數22000點。

因此，如果我們出了通過一攬子經濟刺激中國方案，當然要全面看多，反之，如果沒啥動靜，在港股就沒必要做個死多頭，可以同時根據發展指數分析上有頂下有底的特征做一做波段。